Stijgende kosten, dalende winst: SBTNO zegt nee tegen hogere dividenduitkering luchtverkeersleider
WILLEMSTAD – Binnen de regering wordt gekeken naar een hogere dividenduitkering van luchtverkeersleider DC-ANSP, zodat Curaçao minstens één miljoen gulden ontvangt. Daarvoor zou meer dan 25 procent van de winst moeten worden uitgekeerd, in plaats van de huidige twintig procent.
Maar SBTNO waarschuwt dat zo’n hogere uitkering op dit moment niet prudent is, omdat de winstgevendheid van het bedrijf onder druk staat en de kosten sneller stijgen dan de opbrengsten.
Dat blijkt uit een advies van Stichting Bureau Toezicht en Normering Overheidsentiteiten (SBTNO) over de jaarrekening 2025 en het dividendbeleid van Dutch Caribbean Air Navigation Service Provider (DC-ANSP).
Het ministerie van Financiën stelde aanvankelijk voor om vast te houden aan het bestaande dividendbeleid. Dat bepaalt dat jaarlijks twintig procent van de winst wordt uitgekeerd, zolang onder meer aan eisen voor solvabiliteit, liquiditeit en investeringen wordt voldaan.
Bij een uitkering van 20 procent komt het totale dividend over 2025 uit op bijna 1,1 miljoen gulden. Curaçao krijgt daarvan, op basis van zijn belang van iets meer dan 73 procent, bijna 800.000 gulden. Sint Maarten ontvangt bijna 205 gulden en Nederland bijna 87.000 gulden.
Minstens één miljoen voor Curaçao
Maar in een handgeschreven kanttekening bij het advies van Financiën is volgens SBTNO aangegeven dat de pay-out ratio van twintig procent opnieuw zou moeten worden bekeken. Aanleiding daarvoor zijn de sterke solvabiliteits- en liquiditeitspositie van DC-ANSP. Daarbij is expliciet opgemerkt dat er ruimte lijkt te zijn om Curaçao minimaal één miljoen gulden dividend te laten ontvangen in plaats van circa 800.000 gulden.
De minister van Verkeer, Vervoer en Ruimtelijke Planning legde vervolgens ook de vraag aan SBTNO voor of de bestaande pay-out ratio van twintig procent onder de huidige financiële omstandigheden nog moet worden gehandhaafd.
Volgens SBTNO zou een uitkering aan Curaçao van ongeveer één miljoen gulden betekenen dat de pay-out ratio naar ruim 25 procent moet. Bij precies 25 procent zou DC-ANSP in totaal ongeveer 1,4 miljoen gulden dividend uitkeren. Dat zou zelfs meer zijn dan het totale dividend over 2024, terwijl de winst in 2025 juist lager lag.
SBTNO vindt dat reden om voorzichtig te zijn. De toezichthouder wijst erop dat DC-ANSP weliswaar financieel gezond is, maar dat de winstgevendheid onder druk staat. De operationele kosten stegen in 2025 van bijan 29 miljoen naar iets mer dan dertig miljoen gulden, een toename van bijna vijf procent, terwijl de totale opbrengsten juist licht afnamen met een half miljoen, ruim 36 miljoen gulden.
Vooral de personeelskosten namen toe, onder meer als gevolg van hogere salarissen, cao-nabetalingen en extra personeel. Ook algemene kosten, huisvestingskosten en langlopende verplichtingen stegen.
DC-ANSP wilde winst juist behouden
Opvallend is dat het management van DC-ANSP zelf voorstelde om het resultaat niet als dividend uit te keren, maar toe te voegen aan de reserves. Het bedrijf wees daarbij op grote lopende en geplande investeringen, waaronder de bouw van een nieuw operationeel centrum, een nieuw Air Traffic Management-systeem en de invoering van Remote Tower Operations.
Tegelijkertijd staat DC-ANSP er financieel sterk voor. Het bedrijf had eind 2025 ongeveer 41 miljoen gulden aan geldmiddelen en daarnaast vier miljoen gulden aan termijndeposito’s. Het eigen vermogen groeide naar bijna 55 miljoen gulden. SBTNO erkent die sterke financiële positie, maar vindt die onvoldoende reden om nu meer winst uit de onderneming te halen.
De toezichthouder adviseert daarom voorlopig vast te houden aan de bestaande dividenduitkering van twintig procent. Daarmee blijft het aandeel van Curaçao beperkt tot bijna 800.000 gulden.
SBTNO merkt bovendien op dat het formeel niet aan de toezichthouder is om het dividendbeleid van DC-ANSP te bepalen of nieuwe percentages voor te stellen. Dat is volgens SBTNO een zaak van de vennootschap, het ministerie van Financiën en het ministerie van Verkeer, Vervoer en Ruimtelijke Planning.
Nederland krijgt subsidie én dividend
Nederland heeft als aandeelhouder recht op bijna 87.000 gulden dividend. Tegelijkertijd ontving DC-ANSP in 2025 557.471 gulden subsidie van Nederland voor de luchtverkeersdienstverlening op Bonaire.
SBTNO wijst erop dat Nederland op grond van de statuten kan afzien van zijn dividend als het ontvangen daarvan moeilijk te verenigen is met het tegelijkertijd subsidiëren van de dienstverlening. In dat geval kan het Nederlandse deel van het dividend in de onderneming blijven.
